2025年下半年以来，硅料、银浆等中枢原材料价钱接续上行，推动光伏制形资本快速攀升，但受制于行业供需方式及结尾价钱传导的滞后性，组件措施盈利彰着承压。记者梳剃头现，天合光能（688599.SH）、TCL中环（002129.SZ）、晶澳科技（002459.SZ）等9家龙头企业整个耗损金额超473亿元。

从上市企业年报来看，组件巨头功绩分化权贵，企业依托各别化时间、国外彭胀收场运筹帷幄改善。与此同期，储能赛谈上风突显，光储一体化成为组件企业对冲行业下行风险、收场逆势解围的中枢旅途。

参预2026年，组件价钱有所反弹。以210R尺寸TOPCon踱步式组件为例，前年一季度均价为0.697元/W，2026年一季度回升至0.7529元/W，同比高涨约8%。

SMM硅基光伏奇迹部分析师陈家辉告诉《中原时报》记者，这一开荒更多是前期价钱战过度杀跌后的反弹，行业平均概述伙本当今仍在0.7元/W以上，多数厂商盈利空间依旧被严重挤压，并未真的解脱耗损逆境。渠谈高库存、海表里需求疲软的基本面尚未根柢改善，价钱的小幅抬升不及以扭改行绩承压的方式，行业合座仍处于“耗损收窄、尚未出清”的景况。

巨头功绩冷热不均

记者梳剃头现，前年，多数组件巨头延续耗损态势，龙头企业功绩发扬分化。

具体来看，天合光能营收和净利润双双下滑，公司收场营业总收入669.75亿元，同比下落16.61%；归母净利润为-70.31亿元，耗损额度彰着加多。公司提到，组件业务全年盈利智商较上年同期有所下滑，2025年度公司运筹帷幄功绩仍然耗损。同期基于严慎性原则，公司对出现减值迹象的永远钞票进行减值测试，历程审慎评估将按照企业司帐准则计提钞票减值准备，对功绩有一定影响。

晶科动力收场营业收入654.92亿元，公司2025年光伏组件出货量高达86.8GW，联接第七年位居专家组件出货量榜首。收尾2025年末，公司专家组件累计出货量已打破390GW。

东方日升、晶澳科技、隆基绿能和爱旭股份四家巨头减亏。东方日升收场包摄于母公司的净利润-28.27亿元，同比减亏17.73%。2025年，晶澳科技“增利不增收”，公司收场营业收入491.29亿元，同比下落29.94%；收场归母净利润-46.08亿元，同比微增。年报露馅，公司在境内、欧洲、亚洲及大洋洲、好意思洲营业收入均出现下落，非洲和其他地区营收有所增长。

晶澳科技坦言，受连年来光伏主产业链各措施产能集中开释导致阶段性供需失衡的影响，行业竞争接续加重，各措施主要产物价钱对比同期合座承压下行，同期国际生意保护政策加重，导致公司组件销售均价和盈利智商同比下落，运筹帷幄功绩出现阶段性耗损。

记者见谅到，2025年，BC组件鸿沟化坐蓐，销售起量。另外，龙头组件企业角逐国外，势头正猛。

动作BC赛谈代表性企业，隆基绿能前年归母净利润同比减亏21.73亿元，减亏幅度为25.29%。爱旭股份收场营收和净利润双增长，公司营收156.14亿元，同比增长39.97%；归母净利润-18.22亿元，同比减亏65.75%。

隆基绿能方濒临记者示意，受制于光伏行业产能供需错配及内卷式廉价竞争等不利环境影响，公司通过多举措管制翻新、降本增效，收场了主要产物单元制形资本、时辰用度、钞票减值损失等逼迫下落，助力运筹帷幄大幅减亏。公司BC组件专家商场浸透率快速升迁，全年销量22.87GW，开云kaiyun中国手机APP下载全面障翳主流商场，接踵在国内集采及欧洲、中东非、亚太等地斩获多个百兆瓦至吉瓦级迫切面孔。

爱旭股份年报透露，2025年以来，公司ABC组件已远销专家近70个国度和地区，销售量达14.71GW，同比增长132%，鸿沟化出海方式全面成型。

一体化龙头企业通威股份前年延续耗损景况，不外，从其年报中能看出，公司国外商场接续高速发展。2025年，收场组件销量43.25gW，其中国外商场销量9.52GW，同比增长164%。

TCL中环收场营业收入290.50亿元，同比增长2.22%；包摄于上市公司激动净利润-92.64亿元，同比减亏5.65%。公司加速向下贱组件蔓延，2025年，公司光伏电板组件板块收场营业收入93.24亿元，同比增长60.45%，营收占比达32.10%，光伏组件出货15.1GW。

储能成破局迫切执手

阿特斯是独一盈利的龙头企业，公司收场营业收入402.56亿元，同比下落12.8%；收场归母净利润10.16亿元，同比下落54.8%；全年运筹帷幄性净现款流达到 70.75 亿元，同比增长跳跃191.13%。

公司评释称，在光伏鸿沟，相持利润优先原则，主动优化出货节律以打刊行业波动，2025年全年组件出货量24.3GW，公司组件出货量下落致营业收入较前年同期下落，同期关税资本以及产物概述制形资本高涨，导致毛利率水平下落；另一方面，公司前期大齐的储能面孔储备和在手契约订单参预获利期，储能业务为公司健康的盈利水平提供了有劲撑持，报告期内大型储能委派量达7.8GWh，同比增长20%。

记者见谅到，除了阿特斯，2025年，储能也成为组件企业顶风翻盘的迫切打破口，晶科动力、东方日升、天合光能、隆基绿能等几大组件巨头纷纷发力储能业务，光储一体化趋势权贵加强。

晶科动力早早布局储能赛谈，打造了企业第二增长弧线，公司示意，将来将进一步加大储能业务的国外商场开拓力度，在全年储能系统出货量高速增长的基础上，深度布局零碳园区、数据中心、微电网等细分控制场景，推出更具针对性的定制化聪惠动力治理决策。公司东谈主员向《中原时报》记者露馅，2026年，公司储能业务出货量有望收场翻番，保管高速增长。

天合光能示意，公司储能业务国外商场出货量收场快速增长，商场份额权贵升迁。公司指出，收尾2025年12月31日，储能出货量跳跃8GWh，较前年收场翻倍增长，其中国出门货占比跳跃60%，欧洲区域面孔数目增长超70%。

隆基绿能方面向《中原时报》记者示意，本年是公司战术转型升级的开局之年，公司运筹帷幄冒失升迁国外收入占比开云kaiyun中国手机APP下载，提高至50%以上。公司将加速光储业务交融，收场储能产物鸿沟化销售，积极打造业务增长第二弧线，2026年储能系统出货量看法为6GWh。

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